大摩策略师：美债收益率飙升被夸大，“市场正在制造过度的歇斯底里”

0次浏览发布时间：2025-05-27 07:47:00

摩根士丹利一位高级策略师表示，最近美国国债收益率的飙升被夸大了。

他指的是10年期和30年期美国国债的收益率，这两种国债的收益率在过去一周一度分别达到4.6%和5.2%。5月16日，穆迪决定下调其对美国债务的评级，此后一周，由于对美国国会正在推进的全面预算法案感到担忧，美债收益率加速上升。

虽然评论人士表示，对预算赤字膨胀的担忧是本周债券市场动荡的原因，但摩根士丹利投资管理公司投资组合解决方案部门的首席投资官吉姆·卡隆（Jim Caron）表示，他认为这个问题被夸大了。

他说，市场已经意识到国家赤字是个问题，所以周四在众议院通过的特朗普“美丽大法案”并不是真正的问题。

卡隆说，他指的是那些认为美国国债可能失去避险地位的人，他们是“市场上的游客”。

共和党的全面预算法案旨在延长2017年的减税政策，削减医疗补助支出和补充营养援助，并增加军费开支。各方的估计有所不同，但该法案可能会在未来10年增加多达4万亿美元的政府赤字。

但卡隆认为，不断扩大的赤字并不一定会削弱人们对美国国债作为超级安全投资的看法。

他说：“我不会说这与一些赤字和税收谈判有直接联系。这就是每个人都试图混淆和放在一起的东西。”

卡隆说：“我认为，如果能更深入地审视这个问题，然后说，‘看，财政状况并不是什么新新闻’，那将令人耳目一新。”

国际货币基金组织（IMF）预计美国联邦赤字占GDP比例将从去年的7.3%下降到今年的6.5%。

“市场正在制造过度的歇斯底里，”卡隆在谈到赤字辩论时说。

这位摩根士丹利策略师辩称，债券收益率上升是一个全球问题，而不仅仅是美国的问题。由于对英国、德国和日本财政前景的担忧，这些国家的长期债券收益率今年也大幅飙升。

卡隆说：“我总是发现，当人们说，‘哦，我认为美国正在失去其地位，美元将失去其储备货币地位’时，这是一个非常新手的解释。即使只有1%是真的，市场也会大规模抛售。”

本文源自金融界